逻辑：A 股低开低走显着回调，TMT 板块逆势上扬，顺周期板块回调，三季报后商场处于再定价调整，短期有阶段性动摇。

　　观念：全体降波等候企稳，下方危险有限，主张张望，单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差。

　　逻辑：资金面短期收紧，税期扰动继续，商场估计央行或许加码净投进，10 月经济数据大都走弱但宽钱银预期不强。

　　数据：主力合约全线%，央行单日净投进 37 亿元，隔夜回购加权利率升至 1.53% 邻近。

　　观念：债市定价纠结，短期窄幅震动，TL2512 动摇区间 115.8-116.7，主张区间操作。

　　逻辑：美国政府停摆影响继续，美股疲软，美联储 12 月降息预期存在，地舆政治学等危险事情支撑，短期受方针不合等要素影响动摇。

　　逻辑：美国微观方针预期影响重复，工业端实践的需求偏弱，但国内库存严重构成必定支撑，跟从黄金动摇。

　　数据：世界银价涨 1.01% 报 50.667 美元 / 盎司，50 美元关口合浦还珠，下方支撑 49 美元（11800 元）。

　　逻辑：多条航线运价环比跌落，商场供需格式未明显改进，短期内坚持震动格式。

　　逻辑：铜矿供给偏紧，下流需求有耐性，价格回调后现货转为升水，美联储 12 月降息决议计划慎重，中长期供需矛盾支撑底部。

　　数据：电解铜现货均价 86005 元 / 吨，LME 铜库存 14.05 万吨，国内社会库存 19.38 万吨，10 月我国电解铜产值环比降 9.63%。

　　逻辑：微观驱动强但基本面支撑弱，中美经贸关系有发展，海外供给危险升温，国内需求受高价及淡旺季转化承压。

　　观念：宽幅震动，主力运转区间 2750-2900 元 / 吨，重视基本面后续改进。

　　逻辑：锌矿加工费下降，精粹锌供给压力缓释，下流仅坚持刚需收购，锌价高位震动，沪伦比值有望修正。

　　逻辑：供给侧连续严重，锡矿进口量偏低，华南地区需求有耐性，华东地区传统范畴需求复苏缓慢。

　　逻辑：资金空配施压盘面，印尼镍职业新增出资受限，下流逢低收购活跃，但基本面改进缺乏，中期供给宽松。

　　逻辑：微观驱动弱化，质料镍铁的价格承压，钢厂减产保价会集在 200 系，300 系产值高位，需求缺乏。

　　观念：偏弱震动，主力参阅区间 12300-12700 元 / 吨，重视钢厂减产及镍铁价格。

　　逻辑：多空不合大，供给端产值添加，下流需求达观但张望心态稠密，现货成交偏淡。

　　数据：电池级碳酸锂现货均价 8.74 万元 / 吨环比涨 1250 元，10 月产值 92260 吨同比增 55%，全环节周度去库近 3000 吨。

　　【种类】工业硅逻辑：西南地区减产导致产值下降，多晶硅、有机硅需求下降，有机硅企业拟联合减产，供需双降下仍有累库压力。数据：主力合约报 8980 元 / 吨跌 100 元，社会库存 54.6 万吨，有机硅减产 30% 折工业硅需求削减 3 万吨。观念：低位震动，价格动摇区间 8500-9500 元 / 吨。

　　逻辑：表需回落，热卷供给未出清，卷螺差收敛，库存没有出清，职业赢利出现分解。

　　数据：螺纹钢现货价格 3290 元 / 吨，热卷基差 - 8 元 / 吨，日均铁水产值 236.88 万吨，高炉开工率 82.81%。

　　逻辑：钢厂铁水产值环比添加，进口矿日耗上升，现货价格出现小幅上涨，远月合约温文动摇。

　　逻辑：期货提早反响失望预期，现货价格高位回落，方针着重动力保供，库存出现分解。

　　逻辑：第四轮提涨落地，本钱有支撑，但期货套保压力大，现货买卖价格回落，需求端钢厂盈利率下降。

　　逻辑：国内油厂开机率坚持高位，大豆库存高企，供给宽松，美豆转强供给必定支撑，需求端成交有所削减。

　　数据：全国首要油厂菜粕成交 0 吨，价格出现分解，19 家菜籽压榨厂均未开工。

　　逻辑：散户惜售心情渐起，现货有企稳痕迹，气候转冷叠加腌腊敞开提振需求预期，但中期供给压力仍存。

　　逻辑：东北、华北现货价格安稳，港口集运量正常，广州港601228）口库存同比下降，商场上量添加导致盘面承压。

　　逻辑：世界糖产值添加，印度压榨进展加快，国内进口量同比添加，供需宽松格式下价格偏弱。

　　逻辑：USDA 供需平衡表偏空，全球产值添加，国内新棉会集上市压力大，下流需求疲弱但部分家纺需求较好。

　　数据：全球棉花产值 2614.5 万吨环比增 52.3 万吨，美棉累计查验量 123.65 万吨，国内新花收成进入结尾。

　　逻辑：蛋价处于阶段性底部，饲养端惜售与买卖商抄底志愿构成支撑，供给安稳，终端按需收购。

　　数据：流转环节库存 1.37 天，蛋价大稳小降，全体压力仍存，2512 合约空单前低邻近有支撑。

　　逻辑：CBOT 大豆与豆油上涨提振，我国大规模收购美豆，但国内工厂供给足够，下流需求不温不火。

　　数据：连豆油 1 月合约报 8320 元涨 38 元，张家港一级豆油现货 8590 元 / 吨涨 40 元，马来西亚棕榈油产值环比增 4.09%。

　　观念：短期跟从世界商场动摇，连豆油 1 月合约重视 8350 元压力位。

　　逻辑：新季红枣供给量添加，旧季库存偏高，需求体现一般，价格处于前史相对低位。

　　数据：产区价格松动，盘面向旧季仓单本钱 9000 元 / 吨挨近，商场成交活跃性一般。

　　逻辑：西部产区好货及小果买卖尚可，山东地上买卖收尾，库存果少数出库，需求端好果需求安稳。

　　逻辑：华东多套设备检修，供需紧平衡，但 12 月至下一年 1 季度预期偏宽松，调油套利降温，印度 BIS 认证撤销影响待验证。

　　数据：均匀产销 45%，11 月 14 日直纺涤短负荷 97.5%，价格跟从质料动摇。

　　逻辑：供给端设备检修与重启并存，新设备投产拖延，需求处于冷季与新年备货空窗期，供需宽松。

　　观念：社会库存季节性累库，PR 跟从本钱动摇，加工费 300-450 元 / 吨区间。

　　数据：现货基差至 01 合约升水 25 元 / 吨，归纳开工率 72.59%，华东主港库存 73.2 万吨环比增 7.1 万吨。

　　观念：低位震动，EG1-5 逢高反套，持有行权价不低于 4100 的虚值看涨期权卖方。

　　逻辑：多套设备有检修预期，但进口预期高，港口库存累库，下流需求支撑有限，本钱端支撑缺乏。

　　数据：石油苯产值 45.43 万吨环比增 1.65 万吨，江苏港口库存 14.7 万吨环比增 3.4 万吨，开工率 77.98%。

　　逻辑：供需紧平衡，部分工厂出口成交，港口库存回落，但赢利修正后检修或许推迟，新设备试车，需求转弱预期。

　　逻辑：意外检修偏多，供给端有支撑，但商场仍处过剩格式，需求开工率小幅提高。

　　逻辑：港口高库存承压，伊朗发货加快，内地边沿设备亏本，需求端刚需收购，买卖 “弱实际” 逻辑。

　　逻辑：供需仍有压力，下流氧化铝买货活跃性下降，部分区域设备检修，库存小幅下降。

　　逻辑：供给端开工率提高，需求处于传统冷季，北方室外施工削减，出口利好有限，供需过剩。

　　数据：重碱干流成交价 1250 元 / 吨，职业供需宽松，库存处于相对高位。

　　逻辑：弱实际弱预期，产值安稳，库存同比大幅度的添加，需求冷季叠加地产需求减量。

　　数据：沙河大板成交均价 1050 元 / 吨，全国浮法玻璃日产值 15.91 万吨，总库存 6324.7 万重箱同比增 33.61%。

　　逻辑：云南停割期加快，泰南旱季继续，海外质料价格高企，需求偏弱，途径消化库存为主。

　　数据：云南胶水收购价 14100 元 / 吨涨 200 元，半钢轮胎产能利用率 72.99%，出口量 803 万吨同比增 3.8%。

　　观念：区间震动收拾，15000-15500 元 / 吨区间运转，重视质料产出及微观改变。

　　逻辑：本钱端丁二烯偏弱，供给端设备重启，减产时刻推后，需求受买卖壁垒及季节性要素影响。