周二，合成橡胶期货主力合约 BR2504 收盘价 13765 元/吨，环比上日上涨 145 元/吨。质料端，到 2 月 25 日，丁二烯自提价格 10850 元/吨，环比上日跌落 150 元/吨。供给端，山东区域顺丁橡胶 13900 元/吨，环比上日相等；丁苯 1502 橡胶 14400 元/吨，环比上日跌落 200 元/吨。近期，燕山石化高顺顺丁设备负荷康复。到 2 月 19 日，顺丁橡胶社会库存 3.55 万吨，周度环比+1.2%。需求端，到 2 月 20 日，我国半钢胎样本企业产能利用率为 79.97%，环比+14.69%，同比+17.08%；我国全钢胎样本企业产能利用率为 66.36%，环比+12.07%，同比+15.79%。观念以为，近期世界油价低位运转，C2 下流产品聚乙烯等小幅走强，上游环节设备开工契合环比走强，导致副产品裂解 C4 供给添加，带动 C4 裂解丁二烯开工负荷，丁二烯供给持续增长。以 BR 橡胶赢利修正的方法，完结自上而下的供给扩张。需求端参阅天胶，下流轮胎职业或无法接受 BR 橡胶短期的供给骤增。故，供需平衡视点，BR 橡胶迎来短期过剩，对应单边跌落。向后看，在 C2 下业需求转弱之前，丁二烯与 BR 橡胶的弱势或将连续。而在回转降临之时，估计动摇仍较剧烈，期权参加未来回转行情或优于期货。